Original-Research: Sanochemia Pharmazeutika AG (von Sphene Capital GmbH)

Original-Research: Sanochemia Pharmazeutika AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Sanochemia Pharmazeutika AG

Unternehmen: Sanochemia Pharmazeutika AG
ISIN: AT0000776307

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 24.10.2019
Kursziel: EUR 2,50 (bislang EUR 2,90)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Verkauf der defizitären Veterinärpharmazeutikasparte
 
Gestern hat Sanochemia den Verkauf der Veterinärpharmazeutikasparte an den
belgischen Tierarzneimittelspezialisten Inovet bekannt gegeben. Der
Kaufpreis, der sich aus Milestones-Zahlungen und Royalties zusammensetzt,
wurde nicht genannt. Angesichts der schwachen Profitabilität der
Tiermedizinsparte, die im vergangenen Jahr bei Erlösen in Höhe von EUR
4,858 Mio. einen operativen Verlust (EBIT) in Höhe von EUR -0,338 Mio.
erwirtschaftete, dürften nennenswerte Leistungen nach unserer Einschätzung
erst mittelfristig vereinnahmt werden.
 
Aufgrund dieses Asset Deals sowie weiterer interner Maßnahmen zur
Neuausrichtung des Unternehmens musste der Vorstand Angaben gemäß
Abschreibungen vornehmen, die bislang nicht erwartet worden waren. In
Verbindung mit steigenden Kosten insbesondere im Gefolge der
Qualitätsoffensive im burgenländischen Werk rechnet der Vorstand nun für
das laufende Geschäftsjahr 2018/19e mit einem negativen Ergebnis. Wir haben
dementsprechend unsere Schätzungen nach unten angepasst und errechnen
nunmehr ein DCF-basiertes Kursziel von EUR 2,50 (bislang EUR 2,90) je
Aktie. Gegenüber dem gestrigen Xetra-Schlusskurs von EUR 1,76 errechnet
sich auf Sicht von 24 Monaten ein Kurssteigerungspotenzial von 42,0%. Wir
bekräftigen daher unser Buy-Rating für die Aktien der Sanochemia
Pharmazeutika AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19235.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553 
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.