Original-Research: Adler Modemärkte AG (von Sphene Capital GmbH)

Original-Research: Adler Modemärkte AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Adler Modemärkte AG

Unternehmen: Adler Modemärkte AG
ISIN: DE000A1H8MU2

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 01.08.2019
Kursziel: EUR 8,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Umsatz im Juli um 18,5% über Vorjahr
 
Während des heutigen Conference Calls hat Adler Modemärkte die bereits
vorliegenden Eckdaten zum ersten Halbjahr 2019 konkretisiert und
aufschlussreiche Informationen zur laufenden Entwicklung gegeben. Während
die Auswirkungen der Kostensenkungsmaßnahmen noch von Einmalkosten aus dem
Personalabbau übertüncht wurden, ist Adler Modemärkte umsatzseitig auf
gutem Weg, die gedrückten Markterwartungen zu übertreffen. Indiz dafür ist
ein im Juli erzielter Umsatzzuwachs von 18,5%, womit das stationäre
Einzelhandelsumfeld (Sphene Capital Schätzung: -1,0%) deutlich übertroffen
werden konnte. Insgesamt sehen wir unsere Prognosen bestätigt, wonach sich
die Ertragslage durch den Wechsel des Logistikdienstleisters und die
Schließung defizitärer Filialen in den kommenden Jahren deutlich und
zugleich nachhaltig verbessern wird. Nachdem die Aktie von Adler Modemärkte
nur unwesentlich über ihrem Net-Cash-Bestand gehandelt wird und überdies
das KGV auf Basis unserer 2020er Gewinnschätzungen bei lediglich 8,1x
liegt, bekräftigen wir unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell
abgeleitetes Kursziel von EUR 8,60 je Aktie sowie unser Buy-Rating für die
Aktien der Adler Modemärkte AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18575.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.